PVC和钢材同为房地产行业主要建材，后者已在新屋开工面积不断放大中强势上涨近30%。对比钢材上涨之初和PVC现今基本面，可见两者极为相似。加之经济复苏预期已令多种商品出现较大幅度上涨，PVC久盘不下，后市很可能重述钢材强势上涨的“昨天故事”。

　　房地产复苏是基础

　　型材、异型材是我国PVC消费量最大领域，约占PVC总消费量的25％左右，主要用于制作门窗和节能材料，目前其应用量在全国范围内仍有较大幅度增长。聚氯乙烯管道是其第二大消费领域，约占其消费量的20％左右。在我国，聚氯乙烯管较PE管和PP管开发早，品种多，性能优良，使用范围广，在市场上占有重要位置；其次，建筑行业中广发范用的还有PVC片材、板材。由此得出，与房地产行业密切相关的PVC材料共有四种：PVC型材、PVC管材管件、PVC片材和PVC板材。这四种材料占据PVC总产量的55%。相对其他用途如革、粒料、玩具等则较为分散。因此PVC需求复苏与否与房地产行业密切关联。

　　钢材是国家工业化重要原材料之一，考察钢材下游行业可以看出，49.50%的钢材用于建筑行业，18%用于机械行业，汽车家电等则不足6%。由此可见房地产行业对钢材需求和价格具有重要先行意义。

　　尽管螺纹钢占房地产成本的比重并不大，但由于房地产行业消费量占据螺纹钢和线材消费总量的近一半，房地产行业快速复苏，无疑推动了螺纹钢和线材价格走强。预计今年下半年，国内房地产行业仍将保持较快的发展势头，对于钢材价格的支撑作用不可忽视。

　　房地产行业成交量持续增长，以及商品房库存不断减少使得新开工面积增加速度得到了大幅提升。住宅房屋开工面积对于钢价走向具有很好的先行指标作用，主要原因是因为房地产开工之后就决定了一段时间的钢材需求量。

　　6月份天量房地产开工面积将使得房地产对于钢材需求回到2007-2008年水平，对于建筑钢材需求的拉动将起到明显效果，并且在之后很长时间内都将主导建筑钢材走势，同样将使得PVC需求持续高位。　钢材价格有明显先行意义

　　鉴于两品种与房地产行业密切相关，钢材价格对PVC有明显先行意义：原料价格比较方面，钢材原料上行是钢材涨势前奏，铁矿石和焦炭在6月底已开始从底部慢慢走高。PVC主要原料电石受制于电力价格、焦炭价格以及短期因素运力紧张等因素，上半年盘整后已于7月份小幅收高；另一原料乙烯受原油、石脑油提振，自年初就已开始上涨，未来趋势仍将继续。

　　PVC的生产方法有电石法和乙烯法两种：电石法的一个显著特点为耗电较高，不但在生产PVC时要耗费电力，由焦炭制备电石也要消耗大量的电，如生产1吨电石约需消耗3450kwh的电、0.6吨的焦炭和0.9吨的石灰石。

　　乙烯法成本的主要因素有乙烯消耗量、氯气消耗、耗电量、加工助剂、管理人工费用等。前两项约占成本的60%左右。虽然乙烯法耗能量较电石法低，但其设备投资却十分巨大，因此设备折旧在成本中所占比重较大。而设备投资是固定的，因此乙烯、氯乙烯价格的变化是聚氯乙烯树脂价格变动的主要因素。

　　未来一段时间受运输影响及上游成本支撑，电石价格小幅上调可能性较大；乙烯价格受上游原油价格支撑，自2008年底以来也持续上涨势头。

　　钢价上涨推动焦炭价格上行

　　沪钢价格屡创新高反映了基本面的逐渐好转，由成本与需求推动的钢价上涨行情如期而至，此次行情上涨高度大大出乎了市场主流预测结果，截止至8月5日，螺纹钢0910合约最高价已经突破了4900元/吨，沪钢自7月初发动强势上涨行情以来，涨幅已超过30%。

　　虽然沪钢价格上涨速度惊人，但是相对钢价快速上涨，前期炼钢原料上涨速度并未完全跟上，而近期铁矿石、焦炭等主要炼钢原料价格出现了大幅的补涨，钢厂现在巨大盈利空间将受到压缩。与此同时，作为电石制造重要原料的焦炭也会上涨，那么届时PVC将受到成本推动上行的可能性很大。　产销量均攀至历史高点

　　2009年6月，国内PVC产量同比自2008年8月持续下滑以来首度出现回升，并临近往年高点，为80万吨。由产量与进口量除去出口量的表观消费量数据看，2009年6月PVC创出了历史消费最高值，达98.96万吨。

　　钢材方面，上半年我国生铁、粗钢和钢材产量分别为25880万吨、26658万吨和31648万吨，分别增长5.6%、1.2%和5.7%。其中6月份粗钢日均产量达到164.63万吨/日，也超过去年同期156.48万吨/日的最高水平。钢材产能的扩张使得上半年颁布的钢铁行业振兴计划中对于产能的调控计划很难实现，长材产能不足以及板材产能的过剩依旧存在。国内产量屡创新高得益于建筑行业需求的强劲拉动，虽然总体产能依旧过剩，但是由于需求加成本的双重推动，使得沪钢上涨行情持续了较长时间，并且幅度惊人。